Χρυσός: Το νέο «καταφύγιο» εν μέσω δασμών και αβεβαιότητας

Του Ελευθέριου Χονδρού,

Η τιμή του χρυσού έχει αυξηθεί κατά 26% από τα μέσα Νοεμβρίου, καταγράφοντας μια εντυπωσιακή ανάκαμψη εν μέσω ενός κλίματος διεθνούς οικονομικής αστάθειας και επενδυτικής ανησυχίας. Στην καρδιά αυτής της δυναμικής βρίσκονται οι εμπορικές πολιτικές της κυβέρνησης Τραμπ, με την επιβολή εκτεταμένων δασμών που έχουν προκαλέσει έντονες αναταράξεις στις χρηματοοικονομικές αγορές και έχουν ωθήσει επενδυτές –θεσμικούς και ιδιώτες– να στραφούν προς τον χρυσό ως ασφαλές καταφύγιο.

Ο δείκτης SPDR Gold Shares, ένα από τα μεγαλύτερα ETFs παγκοσμίως με κάλυψη σε φυσικό χρυσό, κατέγραψε άνοδο 2% την Παρασκευή και συνολική αύξηση 7% από την προηγούμενη Δευτέρα. Παράλληλα, μετοχές εξορυκτικών εταιρειών όπως η Coeur Mining, η Newmont Corp. και η Agnico Eagle Mines εκτινάχθηκαν πάνω από 20% την τελευταία εβδομάδα, υπογραμμίζοντας την αναζωπύρωση ενδιαφέροντος για τον εξορυκτικό τομέα ως επενδυτικό μοχλό με έντονη σύνδεση με την πορεία του χρυσού.

Ο Michael Ashley Schulman, επικεφαλής επενδύσεων στην Running Point Capital Advisors στο Λος Άντζελες, σημειώνει ότι η δημόσια έκθεση γύρω από τον χρυσό διατηρεί τον πολύτιμο αυτό μέταλλο συνεχώς στην επικαιρότητα και ενισχύει τη γοητεία του στους λιανικούς επενδυτές. Πράγματι, το Money Metals Exchange –ένας από τους μεγαλύτερους διανομείς και αποθηκευτές χρυσού στις ΗΠΑ– γνώρισε ιστορικά υψηλά σε όγκο συναλλαγών αμέσως μετά τις ανακοινώσεις δασμών της 2ας Απριλίου.

Η 4η Απριλίου μάλιστα, κατέγραψε τον μεγαλύτερο ημερήσιο όγκο συναλλαγών της εταιρείας από την τραπεζική κρίση του 2023. Ο CEO της εταιρείας, Stefan Gleason, αναφέρει πως ανάλογη κινητικότητα είχε καταγραφεί μόνο κατά την έναρξη της πανδημίας, τον πόλεμο στην Ουκρανία και την τραπεζική αβεβαιότητα του 2023.

Ο χρυσός εμφανίζει σαφή κυκλικότητα, με την τιμή του να κινείται ανοδικά σε περιόδους χαμηλών επιτοκίων ή πτωτικών τάσεων στις μετοχές. Η παγκόσμια ζήτηση χρυσού έφτασε σε ιστορικά υψηλά το 2024, σύμφωνα με το World Gold Council, κάτι που αποδίδεται και στην ενίσχυση της αγοράς από νεότερους επενδυτές. Ο Nikos Kavalis, διευθυντής της Metals Focus, σημειώνει αυξημένη ζήτηση για μικρές ράβδους και νομίσματα, δείχνοντας ότι η ελκυστικότητα του χρυσού έχει εισχωρήσει και στις νεότερες ηλικιακές ομάδες.

Οι εναλλακτικές μορφές απόκτησης χρυσού, όπως τα tokenised assets και οι ψηφιακές πλατφόρμες leasing, προσελκύουν επίσης επενδυτές που επιδιώκουν απόδοση χωρίς την έκθεση σε παραδοσιακά χρηματοοικονομικά ιδρύματα. Ο Keith Weiner, CEO της Monetary Metals, αναφέρει ότι ο Μάρτιος κατέγραψε αριθμό ρεκόρ νέων λογαριασμών στην πλατφόρμα του, ενώ η είσοδος της Costco στην πώληση ράβδων χρυσού το 2023 αποδεικνύει τη διείσδυση του χρυσού στο ευρύτερο καταναλωτικό κοινό.

Παρότι κάποιοι αμφισβητούν τον ρόλο του χρυσού ως επενδυτικού οχήματος λόγω της απουσίας απόδοσης (τόκοι, μέρισμα), άλλοι –όπως ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ, Scott Bessent, πρώην διαχειριστής hedge fund– επιμένουν στη σταθερότητα του μετάλλου. Οι οικονομικοί παράγοντες που συντελούν στην άνοδο είναι πολλαπλοί: πληθωριστικές πιέσεις, νομισματική αβεβαιότητα, γεωπολιτικοί κίνδυνοι και ασταθές τραπεζικό σύστημα. Ουσιαστικά, η άνοδος του χρυσού αποτυπώνει μια βαθύτερη συστημική δυσπιστία. Η προοπτική μιας ύφεσης, όπως προειδοποιεί ο Mark Zandi της Moody’s, και η εντεινόμενη δασμολογική πολιτική της κυβέρνησης Τραμπ καθιστούν σαφές ότι βρισκόμαστε σε φάση αναπροσαρμογής των επενδυτικών ισορροπιών. Ο ψηφιακό χρυσός, όπως το Paxos Gold και το Tether Gold, προσφέρει προσβασιμότητα και ευελιξία, διατηρώντας το θεμελιώδες χαρακτηριστικό της αξιακής σταθερότητας του μετάλλου.

Η παγκόσμια οικονομική πραγματικότητα σήμερα θυμίζει περισσότερο τη δεκαετία του 1930, μια περίοδο έντονου προστατευτισμού, πολιτικής ρευστότητας και αβεβαιότητας. Σε αυτό το τοπίο, το ερώτημα «Είναι τα περιουσιακά μου στοιχεία όντως ασφαλή;» καθοδηγεί αποφάσεις και αναδομεί χαρτοφυλάκια. Ο χρυσός, φυσικός ή ψηφιακός, δεν αποτελεί απλώς ένα μέσο διατήρησης αξίας. Αναδύεται ως σύμβολο αντίστασης στην υπερβολική εξάρτηση από το δολάριο, ως εργαλείο ανεξαρτησίας από τραπεζικά συστήματα και ως ασφαλές λιμάνι σε περιόδους επενδυτικής θύελλας. Και αυτή η δυναμική, όσο και αν φαίνεται παραδοσιακή, ενδέχεται να διαμορφώσει το μέλλον των παγκόσμιων αγορών περισσότερο από όσο φανταζόμαστε.

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΕΣ ΠΗΓΕΣ