Του Άρη Γλυκού,
Η περίοδος ανακοινώσεων κερδών είναι μια από τις πιο ενεργές περιόδους στο χρηματιστήριο, με πληθώρα επενδυτών να προσπαθούν να εκτιμήσουν σωστά τα οικονομικά στοιχεία των επιχειρήσεων και να αποκομίσουν κέρδος από τη ραγδαία μεταβολή των τιμών των μετοχών που συμβαίνει συνήθως μετά τις ανακοινώσεις.
Οι εισηγμένες στα χρηματιστήρια των Η.Π.Α. εταιρείες καλούνται κάθε τρίμηνο να ανακοινώνουν τα κέρδη τους. Οι ανακοινώσεις κερδών λαμβάνουν χώρα αφότου έχουν λήξει οι ώρες που το χρηματιστήριο επιτρέπει τις συναλλαγές και πραγματοποιούνται OTC (over the counter), δηλαδή αποτελούν εξωχρηματιστηριακές συναλλαγές. Οι ανακοινώσεις κερδών μιας εταιρείας ακολουθούνται αρκετές φορές από μεγάλες μεταβολές στην τιμή της μετοχής αυτής. Πολλοί επενδυτές επιλέγουν να επενδύσουν «γύρω» από τις ανακοινώσεις κερδών, ειδικά με τη χρήση δικαιωμάτων προαίρεσης (Options).
Στις ανακοινώσεις κερδών ειδική προσοχή δίνεται στις εκτιμήσεις. Συγκεκριμένα, οι αναλυτές προσπαθούν να αποκωδικοποιήσουν τις ανακοινώσεις της εταιρείες για να προσδιορίσουν την αποτύπωσή τους στις οικονομικές καταστάσεις και σε συνδυασμό με την εξέλιξη της οικονομίας να προσδιορίσουν τα αναμενόμενα αποτελέσματα για την εκάστοτε εταιρεία που αναλύουν. Από τις εκτιμήσεις αυτές και λαμβάνοντας υπόψη την εγκυρότητα και ικανότητα πρόβλεψης του κάθε αναλυτή, η αγορά συμφωνεί σε συγκεκριμένες εκτιμήσεις για τους δείκτες της εταιρείες, όπως το EPS (Earnings per Share, Κέρδη ανά Μετοχή) ή τα καθαρά έσοδα για το τρίμηνο. Όταν πλέον ανακοινώσει η εταιρεία τα στοιχεία της, οι επενδυτές τα συγκρίνουν με τις εκτιμήσεις που υπήρχαν και συνήθως αν η εταιρεία έχει ξεπεράσει τους «στόχους» που της είχαν τεθεί θα παρατηρηθεί μια άμεση αύξηση στην τιμή της μετοχής και αντιστρόφως αν η εταιρεία δεν φτάσει τους στόχους της.
Με το πρώτο τρίμηνο της χρονιάς να έχει τελειώσει εδώ και δύο μήνες, πολλές εταιρείες έχουν συγκεντρώσει τα απαραίτητα στοιχεία τριμήνου και είχαν ανακοινώσει μέχρι και τα τέλη Απριλίου τα οικονομικά τους στοιχεία. Για δυο εξ αυτών των επιχειρήσεων ήταν η Tesla και η Meta (στην οποία ανήκουν τα γνωστά σε όλους Facebook και Instagram). Οι ανακοινώσεις κερδών επηρέασαν διαφορετικά από το αναμενόμενο την τιμή της μετοχής τους.
Αναλυτικότερα, η Tesla σε βασικούς δείκτες υποαπέδωσε, όπως τον EPS που ήταν περίπου 12% χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις, ενώ και τα έσοδα ήταν χαμηλότερα κατά περίπου $ 1 δις. Αντίθετα, η Meta είχε κέρδη ανά μετοχή $ 4,71, δηλαδή 8,1% ψηλότερα από το αναμενόμενο, και $ 36,46 δις σε κέρδη, ξεπερνώντας κατά $ 240 εκατ. τις εκτιμήσεις. Οι υπόλοιποι σημαντικοί δείκτες κινήθηκαν με παρόμοιο τρόπο και για τις δύο εταιρείες. Με βάση αυτά τα δεδομένα, πολλοί επενδυτές περίμεναν η τιμή της Tesla να πέσει και η τιμή της Meta να ανέβει. Παρόλα αυτά, η Tesla ανέβηκε μέχρι και 13% μετά τις ανακοινώσεις κερδών, ενώ η τιμή της Meta μειώθηκε μέχρι και 16%.
Οι δύο αυτές εταιρείες είναι πολύ σημαντικές για τις Η.Π.Α., αλλά και για τον κόσμο, τόσο γιατί είναι από τις μεγαλύτερες εταιρείες, όσο και γιατί τα αντικείμενα δραστηριότητάς τους επηρεάζουν ουσιαστικά την καθημερινότητα πολλών ανθρώπων. Επομένως, οι επενδυτές και οι αναλυτές παρατηρούν πολύ προσεκτικά και τις ενέργειες των εταιρειών αυτών και όχι μόνο αν έχουν ξεπεράσει τις εκτιμήσεις που έχουν τεθεί για τους διάφορους δείκτες.
Η εξήγηση, λοιπόν, στη φαινομενικά παράδοξη αντίδραση των επενδυτών βρίσκεται όχι στις ανακοινώσεις των κερδών, αλλά στη μετέπειτα τηλεδιάσκεψη (earnings call) που πραγματοποιούν οι εταιρείες, όπου επικοινωνούν το όραμά τους με τους επενδυτές και τους αναλυτές και ενημερώνουν για την εξέλιξη που πιστεύουν ότι θα έχει η εταιρεία. Η δημοσίευση των οικονομικών καταστάσεων, δηλαδή, είναι μόνο το ένα κομμάτι της ανακοίνωσης κερδών. Ένα εξίσου σημαντικό κομμάτι είναι οι δηλώσεις του διοικητικού συμβουλίου, αλλά και η συνολική τους συμπεριφορά.
Στην περίπτωση της Tesla, o Elon Musk που αποτελεί το πρόσωπο της εταιρείας και το γενικό διευθυντή αυτής, ανακοίνωσε ότι θα ακολουθήσουν μια νέα στρατηγική, στοχεύοντας την παραγωγή τους σε προσιτά ηλεκτρικά αυτοκίνητα, καθώς και την πρόθεσή του για τη δημιουργία ρομποταξί. Από την άλλη πλευρά, ο Mark Zuckerberg στην τηλεδιάσκεψη της Meta ανακοίνωσε τη στόχευση της εταιρείας να στραφεί προς την τεχνητή νοημοσύνη, ενώ αύξησε και τις εκτιμήσεις της για τα λειτουργικά κόστη της χρονιάς, προσθέτοντας ότι τα κόστη και οι επενδύσεις θα πρέπει να αυξηθούν σημαντικά πριν υπάρξουν ουσιώδη κέρδη από την Τεχνητή Νοημοσύνη.
Επομένως, είναι ξεκάθαρο ότι το αίνιγμα της εξέλιξης της τιμής των μετοχών αυτών των δύο εταιρειών έχει μια άμεση απάντηση και προέρχεται από την εικόνα που έχουν οι επενδυτές για τους διευθύνοντες συμβούλους της κάθε εταιρείας. Ο Elon Musk καθησύχασε τους επενδυτές με τις ανακοινώσεις του, ενώ ο Mark Zuckerberg δημιούργησε ένα αίσθημα ανασφάλειας που μεταφέρθηκε άμεσα στην τιμή της μετοχής.
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΕΣ ΠΗΓΕΣ
- 4 Key Takeaways From Mark Zuckerberg’s Comments During Meta’s Q1 Earnings Call, Investopedia, διαθέσιμο εδώ
- Tesla Accelerates Rollout of More-Affordable EVs as Profit Drops Sharply, Wall Street Journal, διαθέσιμο εδώ
- Tesla shares jump 13% after Musk says company aims to start production of affordable new EV by early 2025, CNBC, διαθέσιμο εδώ
- Meta plunges 16% on weak revenue guidance even as first-quarter results top estimates, CNBC, διαθέσιμο εδώ
