Του Γιώργου Δρακόπουλου,
Στο επίκεντρο των επενδυτών βρίσκονται τα επικείμενα εταιρικά αποτελέσματα των εισηγμένων στη Wall Street, που έχουν ξεκινήσει ήδη από τις προηγούμενες εβδομάδες, έχοντας πρώτοι δημοσιεύσει αμερικανικοί τραπεζικοί κολοσσοί. Την περίοδο αυτήν είναι εν αναμονή των αποτελεσμάτων των λεγόμενων Magnificent Seven, των 7 τεχνολογικών γιγάντων στις Η.Π.Α. (Apple, Microsoft, Meta, Amazon, Alphabet, Nvidia και Tesla).
Οι δημοσιεύσεις των αποτελεσμάτων τους θα αποτελέσει ένα κρίσιμο σημείο για την πορεία της αμερικανικής αγοράς μετοχών, καθώς, για το 2023, οι Magnificent Seven συνέβαλλαν στο μεγαλύτερο μέρος της ανόδου του S&P 500, του ευρύτερου δείκτη με τις αμερικανικές blue chips μετοχές, έπειτα από την ώθηση που πυροδότησαν οι ενθουσιώδεις προοπτικές των επενδυτών για τις δυνατότητες της (γενετικής) τεχνητής νοημοσύνης, ως τεχνολογίας αιχμής, η οποία πρόκειται να ενισχύσει σημαντικά την παραγωγικότητα και, κατ’ επέκταση, την κερδοφορία σε πληθώρα κλάδων.
Ενδεικτικά, το 62% της συνολικής απόδοσης 26% για το 2023 προήλθε από αυτούς του 7 τεχνολογικούς κολοσσούς. Ο Torsten Slok της Apollo υπολογίζει ότι αυτό τους έδωσε κεφαλαιοποίηση $ 12 τρις, ποσό ισοδύναμο με το άθροισμα της κεφαλαιοποίησης των καναδικών, βρετανικών και ιαπωνικών χρηματιστηρίων. Ο τομέας της πληροφορικής αντιπροσωπεύει περίπου το 30% του S&P ή το 37%, εάν συμπεριληφθεί και ο τομέας των τηλεπικοινωνιών.
Έξι από τις επτά εταιρείες – εξαιρουμένης της Tesla, τα κέρδη της οποίας αναμένεται να μειωθούν – θα οδηγήσουν το μεγαλύτερο μέρος της αύξησης των κερδών σε όλο τον S&P 500 όταν αναφέρουν τα αποτελέσματά τους για το τέταρτο τρίμηνο τις επόμενες δύο εβδομάδες, σύμφωνα με αναλυτές της Bank of America. Πρόσθεσαν ότι τα ετήσια κέρδη του τέταρτου τριμήνου σε ολόκληρο το δείκτη θα είχαν μειωθεί χωρίς τις έξι εταιρείες.
Ενώ η Microsoft και η Nvidia ήταν οι πρώτες που παρουσίασαν σαφή αύξηση εσόδων από τα προϊόντα τεχνητής νοημοσύνης τους, οι αναλυτές θα παρακολουθούν στενά εάν άλλοι μεγάλοι τεχνολογικοί όμιλοι θα ενημερώσουν τις οικονομικές τους προβλέψεις φέτος, καθώς οι επενδύσεις τους σε τεχνητή νοημοσύνη αρχίζουν να αποδίδουν καρπούς. Ανταγωνιστές, όπως η Meta και η Google που ανήκει στην Alphabet, έχουν εξαπολύσει ένα κύμα δαπανών για νεοφυείς επιχειρήσεις τεχνητής νοημοσύνης και εσωτερική έρευνα και ανάπτυξη, καθώς σπεύδουν να ενσωματώσουν την τεχνολογία στα προϊόντα τους. Επίσης, υπό έλεγχο θα βρίσκονται οι όμιλοι που αναγκάζονται να επανεπενδύσουν για να αντιμετωπίσουν μεγαλύτερες ευκαιρίες ανάπτυξης στην τεχνητή νοημοσύνη, όπως με την αύξηση των δαπανών για μάρκες υψηλής τεχνολογίας που είναι σε έλλειψη. «Η Microsoft έχει ξεκάθαρα προβάδισμα με την ενσωμάτωση της OpenAI και εταιρείες όπως η Alphabet και η Amazon κάνουν ό,τι μπορούν για να καλύψουν τη διαφορά», δήλωσε ο Colin Sebastian, ανώτερος αναλυτής έρευνας στο Baird.
Τα αποτελέσματα του δ’ τριμήνου πρόκειται να ενισχύσουν τις επιδόσεις σε ένα ήδη εντυπωσιακά θετικό έτος για τη Big Tech, αφού η επιβράδυνση μετά την πανδημία του 2022 ανάγκασε τις εταιρείες σε απολύσεις και περαιτέρω περικοπές κόστους στις αρχές του περασμένου έτους. Η Amazon Web Services, η Microsoft και η Google επωφελήθηκαν από την αύξηση των παγκόσμιων επιχειρηματικών δαπανών για υπηρεσίες cloud, ενώ η Meta και η Google ωφελήθηκαν από την αύξηση των διαφημιστικών και καταναλωτικών δαπανών, καθώς οι ανησυχίες για οικονομική ύφεση στα τέλη του 2023 δεν επιβεβαιώθηκαν. Έγιναν εκατοντάδες ακόμα περικοπές θέσεων εργασίας σε εταιρείες όπως η Google και η Amazon αυτόν το μήνα, σε ορισμένες περιπτώσεις για να μειωθεί το κόστος και να ενισχυθούν οι επενδύσεις σε τεχνητή νοημοσύνη. Αλλά αυτές είναι πολύ λιγότερες από ότι τον Ιανουάριο του 2023, όταν η Google, η Meta, η Microsoft και η Amazon απέλυσαν το 6-13% των εργαζομένων, σηματοδοτώντας ένα πιο δυναμικό ξεκίνημα του έτους για τον κλάδο.
Τα κέρδη στις Nvidia, Amazon, Meta, Google, Microsoft και Apple αναμένεται να επιβραδυνθούν σε ετήσια αύξηση 33% το πρώτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, σύμφωνα με εκτιμήσεις αναλυτών. Οι μετοχές της Tesla έχουν υποχωρήσει μέχρι στιγμής φέτος, εν όψει των κερδών του δ’ τριμήνου, αφού οι αναλυτές αναθεώρησαν προς τα κάτω τις εκτιμήσεις για τα κέρδη. Η πληθώρα επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη το 2023 αναμένεται να ακολουθηθεί από την ενσωμάτωση της τεχνολογίας σε περισσότερες εφαρμογές φέτος, κάτι που θα μπορούσε να αλλάξει δραστικά το τοπίο των επιτυχημένων προϊόντων τεχνητής νοημοσύνης.
Το δίλλημα των επενδυτών σε αυτήν τη φάση βρίσκεται στο αν πρέπει να παραμείνουν κυρίως εκτεθειμένοι στους λίγους μεγάλους τεχνολογικούς κολοσσούς, οι οποίοι διατηρούν ισχυρές προοπτικές ανάπτυξης ακόμη, αν θα πρέπει να τοποθετηθούν ευρύτερα στην αγορά, λόγω, κιόλας, των προσδοκιών για μειώσεις των επιτοκίων φέτος από τη Fed και ανθεκτικότητας της αμερικανικής οικονομίας.
Μεταξύ άλλων, έχουν δημιουργηθεί ανησυχίες ακόμα και για «φούσκα» στις τιμές των μετοχών, φέρνοντας ξανά στο προσκήνιο της περιπτώσεις των “dotcom” το 2000 και των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων το 2007-08, με τις τιτλοποιήσεις των ενυπόθηκων στεγαστικών δανείων. Ωστόσο, υπάρχουν κάποιες βασικές διαφοροποιήσεις με τις δύο αυτές χρηματιστηριακές «φούσκες».
Η πρώτη, που αφορούσε, επίσης, τον τεχνολογικό κλάδο, η συγκεκριμένη αγορά δεν ήταν το ίδιο ώριμη με σήμερα. Επιπλέον, τότε η ραγδαία αύξηση των αποτιμήσεων αφορούσαν νεοφυείς επιχειρήσεις και βασίζονταν (και) σε μη αξιόπιστα στοιχεία για την ανάπτυξη και τις προοπτικές αυτών των εταιρειών. Όσον αφορά τη δεύτερη, του 2007-08, η άνοδος των αποτιμήσεων βασιζόταν εξίσου σε μια μορφή καινοτομίας, η οποία ήταν, όμως, «σαθρή». Η (γενετική) τεχνητή νοημοσύνη, πρώτον, δεν είναι μια καινούργια τεχνολογία, απλά έχει φτάσει στο σημείο που αποδεικνύει τις δυνητικές της δυνατότητες. Με τα όποια προβλήματα μπορεί να ανακύπτουν, αδιαμφησβήτητα θα επιφέρει τεράστια αύξηση της παραγωγικότητας στην οικονομία και πρόκειται να αλλάξει τα σημεία αναφοράς για πολλούς κλάδους.
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΕΣ ΠΗΓΕΣ
- Investors to look for AI-powered gains during Big Tech earnings season, ft.com, διαθέσιμο εδώ
- Can sizzling Magnificent Seven trade keep powering US stocks in 2024?, reuters.com, διαθέσιμο εδώ
- Οι Magnificent Seven και τα διδάγματα από δύο φούσκες, euro2day.gr, διαθέσιμο εδώ
