Της Δανάης Γαζή,
Το τελευταίο χρονικό διάστημα και ιδιαίτερα ύστερα από τις εξελίξεις Ισραήλ- Χαμάς, οι οποίες επηρεάζουν εμφανώς τις αγορές, αποφασίστηκε η σταδιακή αποεπένδυση του Τ.Χ.Σ. από την Εθνική Τράπεζα. Αρχικά, θα πρέπει να αναφερθεί ότι το Ελληνικό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (Τ.Χ.Σ.) αποτελεί ένα νομικό πρόσωπο που συνεισφέρει στην επίτευξη της σταθερότητας των ελληνικών τραπεζών. Στόχος, λοιπόν, αυτού του ν.π., που εξυπηρετεί το δημόσιο συμφέρον, είναι η διάθεση όσων μετοχών ή άλλων μέσων κατέχει σε πιστωτικά ιδρύματα προς ιδιώτες κατόπιν ανοιχτής δημόσιας πρόσκλησης.
Ήδη το πρώτο βήμα έχει γίνει με τη Eurobank, η οποία εξαγόρασε το ποσοστό της (1,4%) από το Τ.Χ.Σ. στις 9 Οκτωβρίου, και πρόκειται να ακολουθήσει, επίσης, η αποεπένδυση από την Εθνική και την Alpha Bank μέσα στο επόμενο διάστημα. ε αυτόν τον τρόπο η Eurobank θα πάψει να υπόκειται στον νόμο και τις σχετικές δεσμεύσεις του Τ.Χ.Σ. Με την ολοκλήρωση λοιπόν αυτής της αγοράς, η ρευστότητα της τράπεζας αυτή θα βελτιωθεί και εν γένει θα καταστεί πιο ελκυστική όχι μόνο ως προς τους πελάτες, αλλά και ως προς τους ιδιώτες επενδυτές. Η αγορά αυτή, λοιπόν, άλλαξε ριζικά τα δεδομένα που ίσχυαν έως τώρα για τις ελληνικές τράπεζες και αποτέλεσε ένα ενθαρρυντικό στοιχείο προκειμένου να ακολουθήσουν και άλλες τράπεζες.
Βασιζόμενο στο πρότυπο της Τράπεζας Πειραιώς σχετικά με την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της το 2021, αποφάσισε το Τ.Χ.Σ. να διαθέσει ποσοστό 20% της Εθνικής Τράπεζας, με πιθανότερο σενάριο να δοθεί το 15% μέσω δημόσιας προσφοράς και το υπόλοιπο 5% σε ιδιώτες επενδυτές. Βέβαια, το τελικό ποσό που θα δοθεί θα διαμορφωθεί ανάλογα με τις περιστάσεις που έχουν δημιουργηθεί κατά το άνοιγμα του βιβλίου προσφορών, το οποίο πιθανολογείται ότι θα είναι έως τα μέσα Νοεμβρίου. Παράλληλα, το Τ.Χ.Σ. προσπαθεί να διερευνήσει τη δυνατότητα ύπαρξης διεθνών και ελληνικών προσφορών, καθορίζοντας φυσικά την τιμή διάθεσης των μετοχών από τη διεθνή προφορά. Η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων (7 Νοεμβρίου) είναι ιδιαιτέρως σημαντική για την ουσιαστική έναρξη της διαδικασίας, όμως οι εκτιμήσεις παρουσιάζουν ήδη ότι το ενδιαφέρον των επενδυτών είναι υψηλό. Η παραπάνω, λοιπόν, αποεπένδυση του Δημοσίου από την Εθνική Τράπεζα παρουσιάζεται να είναι μια από τις μεγαλύτερες ξένες επενδύσεις που θα λάβει χώρα στην Ελλάδα τα τελευταία χρόνια. Αυτό προκύπτει από το γεγονός ότι η κεφαλαιοποίηση της συγκεκριμένης τράπεζας υπολογίζεται στα € 4,98 δις, ενώ το Τ.Χ.Σ. έχει ήδη καταβάλλει στην ΕΤΕ € 11,2 δις λόγω της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου.
Το ενδιαφέρον έχει εστιάσει και στην Alpha Bank, η οποία συμφώνησε με την UniCredit την υλοποίηση ενός σχεδίου στρατηγικής συνεργασίας, που, ουσιαστικά, περιλαμβάνει τη συγχώνευση των θυγατρικών τους στη Ρουμανία και τη δημιουργία μιας μεγαλύτερης ρουμανικής τράπεζας. Με την ολοκλήρωση αυτής της συναλλαγής, η Αlpha Bank θα λάβει ένα μεγάλο χρηματικό ποσό, ενώ, ταυτόχρονα, θα διατηρήσει ένα σημαντικό ποσοστό μετοχών στην νέα τραπεζική οντότητα.
Επιπλέον, θα θεωρούνταν παράλειψη αν δεν αναφέραμε και το γεγονός ότι η συνεργασία αυτή της Alpha Bank με τη UniCredit συνεισφέρει όχι μόνο στην ίδια την ενίσχυση της δυναμικής της Alpha Bank, αλλά εξυπηρετεί και ένα μεγάλο κύκλο πελατών μέσω της αξιοποίησης νέων προϊόντων τεχνολογίας, αλλά και τη διεύρυνση της τεχνογνωσίας. Εκτιμάται, μάλιστα, ότι η κεφαλαιακή θέση της Alpha Bank θα βελτιωθεί σε μεγάλο βαθμό τόσο λόγω της ελάφρυνσης περίπου € 2 δις στο σταθμισμένο σε κίνδυνο ενεργητικό (risk-weighted assets) στη Ρουμανία, όσο και του κεφαλαιακού κέρδους της από την πώληση μεριδίου της στη θυγατρική. Η Alpha Bank, με λίγα λόγια, θα είναι κερδοφόρα, ενώ το πλεονάζον κεφάλαιο που απομένει θα ενισχύσει τη ρευστότητά της.
Την περασμένη Δευτέρα, πέρα από τη δημοσίευση του παραπάνω mega deal, όπως το αναφέρει ο Τύπος, ανακοινώθηκε και το ενδιαφέρον της UniCredit για την απόκτηση του 9% της Alpha Bank που κατέχει το Τ.Χ.Σ., με τις διαπραγματεύσεις να ξεκινούν από την ίδια ημέρα με σύμβολο διάθεσης τη Lazard. Η προσφορά του ιταλικού τραπεζικού κολοσσού ανέρχεται στα € 1,33 ανά μετοχή. Μέχρι και τις 10 Νοεμβρίου είναι το χρονικό περιθώριο για την κατάθεση προτάσεων και από άλλους ενδιαφερόμενους επενδυτές.
Συνεπώς, εύκολα συνάγεται το συμπέρασμα ότι ήδη έχουν γίνει μεγάλα βήματα και αρκετές προσπάθειες, προκειμένου να ιδιωτικοποιηθούν πλήρως οι ελληνικές τράπεζες από το Τ.Χ.Σ., αφού η ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας από 2 οίκους αξιολόγησης αναγνωρισμένους από την Ε.Κ.Τ. (DBRS και S&P). Ειδικότερα, το Τ.Χ.Σ. έχει δεσμευτεί να πουλήσει όλες τις μετοχές που κατέχει από τις τράπεζες μέχρι το τέλος του 2025. Ωστόσο, ήδη έχουν γίνει σημαντικές κινήσεις όπως αυτή της Eurobank, θέτοντας εκποδών μια μεγάλη και δύσκολη περίπτωση. Βέβαια, ο αποχωρισμός των τεσσάρων μεγάλων ελληνικών τραπεζών από το Τ.Χ.Σ. κρίνεται απαραίτητος για την ελληνική οικονομία και το άνοιγμα των τραπεζών και για αυτό θα πρέπει να ολοκληρωθεί σύντομα, ώστε να ανοίξει και ο ανταγωνισμός στον κλάδο.
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΕΣ ΠΗΓΕΣ
- Μεγάλο deal Alpha Bank – UniCredit – Συγχώνευση θυγατρικών στη Ρουμανία, εξαγορά του ποσοστού του ΤΧΣ, capital.gr, διαθέσιμο εδώ
- Moody’s: Γιατί είναι πιστωτικά θετικό για Alpha Bank το ντιλ με UniCredit, euro2day.gr, διαθέσιμο εδώ
- Moody’s: Credit positive για τις ελληνικές τράπεζες η αποεπένδυση του ΤΧΣ, ot.gr, διαθέσιμο εδώ
- Eurobank: Ολοκληρώθηκε η αγορά της συμμετοχής του ΤΧΣ από την τράπεζα, ot.gr, διαθέσιμο εδώ
- Το χρονοδιάγραμμα για την αποεπένδυση του ΤΧΣ από την Εθνική, capital.gr, διαθέσιμο εδώ
- Πρώτο βήμα αποεπένδυσης του ΤΧΣ από την Εθνική – Θα διαθέσει 15% έως 25%, moneyreview.gr, διαθέσιμο εδώ
- ΤΧΣ: Πατάει γκάζι για αποκρατικοποίηση Alpha Bank και Εθνική Τράπεζα, ot.gr, διαθέσιμο εδώ
